文/林倫理
Web3.0是新一代互聯網，把所有權、信任、清算從平台回到協議，讓金融、產業與資本市場的邊界重新排列。這樣的技術變遷，恰好與香港的制度優勢、國際連接、與內地橋樑角色形成共振。香港已明確把Web3.0作為金融創新與產業升級抓手，從《虛擬資產政策宣言》(2022)到成立第三代互聯網專責小組(2023)，再到聚焦STO、RWA、穩定幣與牌照路徑的監管框架，逐步構建「可信、合規、可用」的市場基礎設施。在此路線下，代幣化債券、證券型代幣與資產通證化面向機構投資者的落地空間迅速擴張。
2025年的「數字資產宣言2.0」提出以LEAP框架推動生態深度融合，優化法律監管、擴展代幣化產品、擴展應用場景、強化人才與夥伴，並對合資格代幣化ETF實施印花稅與利得稅豁免、建立穩定幣發牌制度，目標是把數字資產與實體經濟打通為常態化資本市場產品。這意味著香港正在把Web3.0從工具升級制度化，以吸引國際資本與家族辦公室進一步集聚。這使金融基建、實體資產跨境支付，出現高影響場景。STO與代幣化債券讓金融市場革新。在傳統監管框架內引入代幣化證券，能以資產支持、法律認可與更低發行成本，提升初級市場效率、擴大投資者基礎，並強化二級市場透明度與流動性。
以代幣化把貴金屬能源、股權等大宗實體拆分為可管理單位，降低入場門檻，提升清算速度，並使ESG項目獲得全球投資者的長尾資金與更精細的風險分層。合規穩定幣作為24/7清算媒介，可顯著降低跨境支付成本與時間，並為港元、人民幣穩定幣創造政策對接與離岸應用場景，提升香港的清算樞紐地位與國際資金使用便利度。例如STO/代幣化債券，主要價值在於降低成本，擴投資者，提升透明度與流動性。香港優勢在於監管清晰，金融專業服務完備，適配發行人、券商、家族辦。RWA也能打通實體資產融資等。
香港要把石頭造紙與能源專案做成「ESG-RWA標準包」，建立設備-產量-減排的數據鏈與保險機制，可先做合格投資者私募的代幣化債券，再對接香港的家族辦與資產管理人。設計港幣/人民幣穩定幣清算通道，服務跨境供應與研發付款，測試在港的合規錢包與清算網關，讓現金流週轉成為可量化優勢。用香港的專業服務把技術敘事轉為投資語言，以合規、可審計、可做市的結構，連接現有的RWA與穩定幣中介服務，形成可複製的產品線。香港要在新經濟領域做出成績，一定要用好新技術，為香港未來發展勇於創新。
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